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中药行业周报:白马股或能接棒演绎估值修复行情

发布时间:2014-12-15    研究机构:渤海证券

投资要点:

行业及公司新闻回顾

1.辽宁省新一轮基药招标即将拉开序幕

2.广东现今冬首例H7N9死亡病例

3.东阿阿胶结盟千亿大客户,多渠道扩展阿胶销售

4.白云山:重大事项停牌

5.汉森制药(002412):参与发起设立三湘银行

6.昆明制药:“昆中药传统中药制剂”被列入《国家级非物质文化遗产代表性项目名录扩展名录》

7.中恒集团:2014年减持国海证券实现投资收益约5.35亿

中药材价格方面

上周至今,康美中药材价格指数下降4.17个点,15类药材中,8个价格下降,6个上升,1个持平,其中三七价格有止跌回升迹象,带动止血类药材价格指数趋于稳定。温里类药材价格指数继续提升。

市场表现和策略

上周二截至昨日收盘,医药生物板块下跌2.88%,沪深300上涨10.18%,医药整体板块继续跑输指数,在申万28个一级子行业排名第21位。中药子板块周跌幅3.17%,估值较高的医疗器械和生物制品子板块跌幅居前。个股方面,白马股表现相对较好,前期涨幅较高的一些小盘股跌幅居前。涨幅前三的分别为同仁堂、太极集团和康美药业。跌幅居前的为西藏药业、紫光古汉和佐力药业。

近期大盘宽幅振荡上行,市场风格转换下,偏防御的医药板块表现较弱,特别是一些估值较高的子板块和个股跌幅较深。中药和医药商业表现相对抗跌与其估值相对较低,估值溢价率相对合理有一定关系。今年以来中药部分白马股出现滞涨,在资金面宽松预期、市场风格转换下对估值的重新审视下,中药白马股或能接棒演绎估值修复行情。另外各地基药非基药招标进度明显加快,低价药政策下部分有一定市场溢价能力的品种已在小幅稳步提价,是市场错杀对象。从中长期看,建议布局招标受益股。

周股票池为:云南白药、同仁堂、康美药业、东阿阿胶、天士力。

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